En un año caracterizado por la crisis económica y el ajuste, el último trimestre puede ser la única oportunidad que tengan algunas personas de invertir algún excedente. Luego de una leve recuperación de los salarios a partir de mitad de año, aquellos que puedan para invertir buscarán alternativas conservadoras, que les aseguren no perder poder adquisitivo.
Las tres alternativas de inversión en dólares que recomiendan los expertos para el último trimestre del año
Los analistas coinciden en que el contexto es complejo, tanto a nivel local como internacional. Entre las propuestas para los inversores conservadores, predominan las opciones en moneda estadounidense.
Con esa misión en mente, se contactó con especialistas del mercado para consultar las alternativas de inversión que recomiendan para los últimos tres meses del año. En un contexto complejo, pusieron el foco especialmente en los activos en dólares.
“En los últimos meses, el mercado local ha dado un giro. Los bancos han comenzado a expandir fuertemente el crédito y para ello necesitan liquidez, que vienen obteniendo vía venta de bonos del Tesoro. A ese escenario se le ha sumado el blanqueo de capitales. En definitiva, nos encontramos con un mercado que está menos líquido en el segmento de pesos y mucho más líquido en el segmento de dólares”, explicaron desde la gestora de fondos MegaQM.
Por su parte, Tobias Sánchez, analista de Research de Cocos Capital, sostuvo que el contexto es desafiante, tanto a nivel internacional, por la baja de tasas de interés, las elecciones en Estados Unidos y los conflictos en Medio Oriente; como en el plano doméstico.
“A nivel local, a pesar de los datos positivos que ha presentado el Gobierno, aún quedan variables por ajustar que podrían generar estrés en la economía y, por ende, en los activos financieros. Por ello, preferimos armar una cartera que ofrezcan estabilidad y actúe como cobertura ante la volatilidad del mercado”, sostuvo.
Obligaciones negociables, la recomendación del momento
Los bonos de empresas, conocidos en la jerga financiera como obligaciones negociables (ON), están entre las recomendaciones que más repiten los analistas. Son varias las compañías de primer nivel que salieron al mercado a tomar deuda en dólares este año con títulos que ofrecen tasas atractivas en moneda dura, con un flujo previsible.
“Las obligaciones negociables siguen siendo la opción más aconsejable para inversores con un perfil conservador que busquen renta fija en dólares. De todos modos, hay que tener presente que, producto de la gran demanda que tuvimos en el último mes por flujo del blanqueo, los rendimientos que ofrecen bajaron significativamente”, consideró Juan Ignacio Bialet, gerente de Finanzas Personales de Grupo SBS, que recomendó especialmente aquellos bonos con vencimiento a dos o tres años.
No obstante, agregó que para generar un rendimiento extra también se puede incorporar la serie 1 del Bopreal emitido por el Banco Central, que vence durante el mandato de este Gobierno y duplica el rendimiento de las ON.
Una cartera de inversión balanceada
Sánchez armó un portafolio de inversión teórico para los inversores conservadores, con la mirada puesta en priorizar la estabilidad y propuso destinar el 70% del capital disponible a opciones en moneda estadounidense.
- Un 30% en el fondo Cocos Ahorro en dólares, que ofrece un portafolio diversificado entre ON argentinas y Letras del Tesoro americano (T-Bills).
- Un 25% en la ON de Pampa Energía que vence en 2031 y rinde aproximadamente un 7% en dólares.
- Un 15% en la ON de Transportadora de Gas del Sur a 2031, que también rinde alrededor de un 7% en moneda estadounidense.
El analista indicó que el 30% restante corresponde a inversiones en pesos. Un 20% en la Letra del Tesoro Capitalizable (Lecap) a marzo de 2025, que tiene una tasa efectiva anual en pesos mayor al 56%. “Consideramos que ofrecen una tasa atractiva. Se prevé una baja en la inflación en los próximos meses, por lo que incorporamos este instrumento”, explicó.
Finalmente, el último 10% lo destinó a bonos que ajustan por inflación y mencionó en particular al TZX26, con vencimiento en junio de 2026. “Actualmente rinden tasas reales de dos dígitos y nos sirven de cobertura ante posibles aumentos en la nominalidad en el mediano plazo”, señaló Sánchez.
Refugiarse en los fondos
Para los inversores más conservadores y menos expertos, la posibilidad de delegar el manejo del portafolio en profesionales mediante un fondo común de inversión es muy atractiva. En ese sentido, desde MegaQM recomendaron tres vehículos en moneda dura para refugiarse.
- La opción más conservadora es un fondo money market en moneda estadounidense que no tiene activos sujetos a valuación de mercado. Nombraron al “MegaQM liquidez dólar” y dijeron que hoy rinde cerca de 1% anual debido a la baja reciente de los retornos.
- Con un rendimiento algo mayor, en torno al 5% anual, aparecen los fondos que invierten en bonos corporativos y del gobierno de países de América Latina. En ese grupo, mencionaron al fondo Megainver renta fija Latam, que incluye activos de Brasil y Chile. “La ventaja adicional que plantea es la posibilidad de capturar el efecto positivo que se puede dar si avanza el proceso de recorte de tasas en Estados Unidos y otras economías centrales”, explicaron.
- La tercera opción es un fondo de obligaciones negociables de empresas locales. Allí, recomendaron su producto MegaQM corporativo dólar, que ofrece un rendimiento aproximado del 8% anual.